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11,98 € |
-0,30 € |
-2,50 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007297004 |
729700 |
- € |
- € |
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Südzucker-Aktie: EU-Zuckerpreis steigt weiter
22.06.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Südzucker (ISIN DE0007297004 / WKN 729700) unverändert mit "kaufen" ein.
Dank eines deutlichen Preisanstiegs für EU-Quotenzucker zum Oktober 2011 sei das operative Konzernergebnis im abgelaufenen Geschäftsjahr um 44% auf 751 Mio. EUR gestiegen. Damit habe Zucker zu mehr als zwei Dritteln zum operativen Konzernergebnis beigetragen. Dies dürfte sich nach Erachten der Analysten zukünftig auch nicht ändern und bleibe damit nachhaltig, da:
- die Nachfrage nach langfristigen Verträgen bei den Kunden in Osteuropa steige und sich dem System des westlichen Europas anpasse;
- die Exporte aus den Dritte Welt-Ländern (ACP-LDC Regionen (African, Carribian, pacific - low developed countries); Plan 4 Mio. t/a; Ist 1,9 Mio. t/a) weiter unter den Erwartungen bleiben würden;
- weitere Preiserhöhungen von bis zu 7% für EU-Quotenzucker aus Sicht der Analysten vorstellbar seien.
Die Analysten würden ihre Preiserwartung für europäischen Quotenzucker von 680 EUR/t auf 780 EUR/t für das ab Oktober 2012 startende Zuckerwirtschaftsjahr 2012/13 erhöhen. Entsprechend würden sie auch ihre Gewinnschätzungen für das Segment Zucker um 8,1% bzw. 6,4% bis 2013/14 erhöhen.
Damit dürfte der Höhepunkt der Preisentwicklung erst im kommenden Zuckerwirtschaftsjahr (ZWJ) 2012/13 erreicht werden. Erst danach könnte sich die Nachfragesituation aufgrund der längerfristigen Lieferverträge in Osteuropa und steigender ACP-LDC-Exporte etwas entspannen. Die Importe aus ACP-LDC Regionen würden nach Erachten der Analysten nur dann erfolgen, wenn das EU-Preisniveau dauerhaft wieder über dem Weltmarktpreisniveau (aktuell: ca. 540 EUR/t) plus etwa 100 EUR/t Frachtkosten) liege.
Ab 2013/14 würden die Analysten nunmehr mit einem EU-Quotenzuckerpreis von 730 EUR/t rechnen, was immerhin noch dem aktuellen Preisniveau entspräche.
Die Zuckerstory sei damit noch nicht vorbei und dürfte ihren Höhepunkt frühestens im kommenden Geschäftsjahr erreichen. Die Preise würden zunächst nicht fallen, sondern weiter steigen. Dies sei der wesentliche Grund, weshalb die Analysten ihre Erwartungen für den Südzucker-Konzern anheben würden. Damit sollte Südzucker in den kommenden zwei Jahren neue Rekordergebnisse präsentieren und sei in der komfortablen Lage, für die weitere Expansion ausreichend Mittel zur Verfügung zu haben. Der inzwischen von der EU genehmigte Einstieg bei ED & F Man öffne Südzucker das Tor in den Weltzuckermarkt.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Südzucker-Aktie weiterhin mit dem Rating "kaufen". Das Kursziel würden sie von 34 EUR auf 37 EUR erhöhen. (Analyse vom 21.06.2012) (22.06.2012/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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